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【权力的游戏】全球经济变迁风云录(二):冰雨风暴

2017年09月13日 03:41来源:网络整理手机版

  导读:今天给大家带来的全球风云30年的第二部分,消费时代的崛起。结合权力的游戏,我起名叫做冰雨的风暴。整个90年代中,我们看到明显的消费崛起,特别是美国中产阶级大量出现,推动了美国的消费品公司。而在全球市场,冷战的结束是最大的政治事件。

  冷战结束后的第一任美国总统克林顿也推动了之后互联网的热潮。在资产管理公司方面,最大的事件来自于长期资本管理公司在俄罗斯遭遇到了“血色婚礼”。全球GDP方面,中国在90年代已经从第十变成了第六,2000年第一次突破了1万亿美元大关。

  以下是我们权力的游戏,全球风云30年第二部分的研究,希望朋友们喜欢。

  冰雨风暴:美国消费大爆发 题

  在上一期的文章中,我们看到整个80年代美国的GDP已经是全球第一。然而由于80年代初期美国通胀水平非常高,伴随着二战后最高的失业率,整体消费力还没有完全释放。1982年,美国失业率超过10%(创下1940年来的最高水平),1200万美国人失去工作,大部分还领不到失业补偿;同年,有6.6万家公司申请破产保护(创美国大萧条以来之最)。从1981年到1983年,美国经济损失达 5700亿美元,陷入了深深的衰退。

  但是感谢美联储沃克尔上台后不断打压通胀,以及一系列的就业刺激政策,美国失业率快速下降。从下图这个1968到2016年美国失业率更完整的走势图中我们看到,整个80年代末开始失业率不断下降,带来了一次长期消费力的崛起。同时叠加的是婴儿潮的一代开始长大,他们的消费意愿更强。

另一个推动美国消费的是品牌化和连锁化消费品被广泛接受。包括大型的百货公司,大型超市沃尔玛的盛行,以及类似于耐克,可口可乐这些至今家喻户晓的品牌。

  另一个推动美国消费的是品牌化和连锁化消费品被广泛接受。包括大型的百货公司,大型超市沃尔玛的盛行,以及类似于耐克,可口可乐这些至今家喻户晓的品牌。

  越来越多的消费者喜欢去连锁商店购物,他们相信好的品牌。而连锁消费品公司通过不断开店推广,建立很强的渠道和品牌,也逐渐巩固了自己的护城河。我们发现那些80年代末,90年代初在美国大规模增长的连锁品牌,至今都是各细分消费领域的龙头老大。甚至90年代初开始盛行的耐克乔丹运动鞋,至今都是耐克集团下面最重要的子品牌(关于耐克,可以去看“鞋狗”这本书)。甚至伟大的星巴克,也是在这个时间点成立的。

  下面这张图是1972年至今美国的消费者信心指数,我们看到整个消费者信心指数在1990年的10月开始大幅向上改善,这个改善一直持续到了2000年的网络股泡沫结束。

所以到了1990年,标普前十大市值的公司出现了两个我们特别熟悉的名字:沃尔玛和可口可乐。他们分别排名第八和第十。未来的零售巨头沃尔玛这时候市值也就342亿美元,即使已经是全美市值最大的零售股,空间还是很大很大。

  所以到了1990年,标普前十大市值的公司出现了两个我们特别熟悉的名字:沃尔玛和可口可乐。他们分别排名第八和第十。未来的零售巨头沃尔玛这时候市值也就342亿美元,即使已经是全美市值最大的零售股,空间还是很大很大。

  可口可乐市值310亿美元。排名前十公司整体市值达到了4375亿美元。可口可乐是巴菲特最喜欢的一家公司,不用多说大家也很了解。巴菲特一直说喜欢那种能让人上瘾的产品。而可口可乐的成长,离不开背后代表的美国文化,本质上和今天的星巴克咖啡是一样的。沃尔玛则是农村包围城市,受益于美国农村地区竞争不够激烈,通过自己强大的运营能力获得经济效应,最后再逐步进入一线城市。

到了1994年,这个榜单中已经有沃尔玛,可口可乐,宝洁这些大消费品公司,如果把烟草企业菲利普莫里斯算上,其实消费几乎占据了美国前十大市值公司的半壁江山。我们看到当年的股神彼得林奇也是很喜欢买消费股,鼓励大家去挖掘身边的好公司。背后的背景依然是整个美国中产阶级崛起后带来的消费盛世。

  到了1994年,这个榜单中已经有沃尔玛,可口可乐,宝洁这些大消费品公司,如果把烟草企业菲利普莫里斯算上,其实消费几乎占据了美国前十大市值公司的半壁江山。我们看到当年的股神彼得林奇也是很喜欢买消费股,鼓励大家去挖掘身边的好公司。背后的背景依然是整个美国中产阶级崛起后带来的消费盛世。

  当然,由于之后20年的全球化,美国大消费企业的成长步伐远远没有结束。直到移动互联网这几年的爆发,才开始影响大的消费企业。当然,1995年到2000年以沃尔玛为代表的消费股依然有很强表现。但是,和当时新一代的科技股相比,这些涨幅是小巫见大巫。我们也会在之后的系列中分享。

另一个推动美国消费的是长期牛市带来的财富效应。我们看到在沃尔克上任之后,基本上就是美国历史上持续时间周期最长的股债双牛,中间伴随着1987年黑色星期一的短暂调整。

  另一个推动美国消费的是长期牛市带来的财富效应。我们看到在沃尔克上任之后,基本上就是美国历史上持续时间周期最长的股债双牛,中间伴随着1987年黑色星期一的短暂调整。

  不可忘却的黑色星期一题

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